王冠一 -国 际 视 野 ： 美 股 并 非 真 正 硬 净

14-3-2008


联 储 局 推 出 个 「 定 期 证 券 借 贷 机 制 」 （ TSLF ） 是 否 便 能 令 人 心 惶 惶 的 信 贷 市 场 回 復 信 心 ， 看 来 还 待 观 察 ， 不 过 要 银 行 因 此 回 心 转 意 继 续 放 水 ， 则 似 乎 有 点 奢 望 ， 不 然 大 型 私 募 基 金 如 KKR 和 凯 雷 （ Carlyle ） 又 怎 会 延 迟 付 款 ， 以 及 讲 唔 掂 数 ， 有 被 接 收 资 产 之 虞 ？



楼 市 泡 沫 现 后 遗 症

事 实 上 美 国 目 前 面 对 楼 市 泡 沫 爆 破 所 衍 生 的 后 遗 症 ， 如 信 贷 危 机 、 投 资 信 心 下 降 、 消 费 萎 缩 、 企 业 盈 利 倒 退 、 金 融 市 场 动 盪 等 问 题 ， 并 不 容 易 一 朝 一 夕 能 解 决 。 政 府 知 道 经 济 滑 坡 将 十 分 严 重 ， 惟 有 想 尽 办 法 令 其 不 致 硬  陆 而 已 ， 故 多 管 齐 下 ─ ─ 大 幅 减 息 、 派 钱 及 刻 意 使 美 元 滑 落 ， 希 望 顶 得 几 耐 便 几 耐 之 同 时 ， 更 要 周 不 时 出 口 术 或 出 招 ， 掩 盖 坏 消 息 及 劣 数 据 ， 目 的 是 撑 住 股 市 ， 不 可 让 其 「 跳 崖 」 者 ， 不 然 楼 市 那 条 腿 已 跛 ， 股 市 这 条 腿 若 跪 低 ， 布 殊 便 认 真 面 目 无 光 矣 ！
从 表 象 看 ， 美 股 好 像 屡 压 不 下 ， 除 有 心 人 花 样 百 出 外 ， 「 无 形 之 手 」 功 不 可 没 ， 临 尾 （ 市 ） 托 这 招 屡 试 不 爽 ， 令 不 少 投 资 者 觉 得 美 国 经 济 应 该 绝 对 没 有 问 题 ， 光 从 股 市 之 跌 幅 已 足 以 反 映 其 基 调 之 稳 固 ， 君 不 见 全 世 界 主 要 股 市 不 是 步 入 熊 市 ， 便 是 跌 个 四 脚 朝 天 乎 ？
瞧 瞧 美 股 前 日 仅 微 软 46 点 （ 道 指 ） ， 亚 洲 三 大 「 投 注 站 」 昨 分 别 急 挫 2.6% 至 4.79% 不 等 ， 港 股 更 如 末 日 将 至 ， 汝 道 如 何 比 拟 ？
再 看 看 欧 洲 甫 开 市 有 如 山 泥 倾 泻 ， 「 三 雄 」 不 旋 踵 便 跌 近 或 超 过 2% ， 难 道 经 济 出 乱 子 ？ 若 果 信 decoupling ， 为 甚 么 这 些 股 市 会 反 应 如 斯 ？



银 样 镴 枪 头 ？

别 以 为 美 股 真 系 如 此 硬 净 ， 只 要 将 美 元 的 跌 幅 （ 兑 欧 元 、 日 圆 和 部 份 亚 洲 货 币 ） 计 埋 入 去 ， 阁 下 可 能 发 现 ， 美 股 不 也 是 银 样 镴 枪 头 ？